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李笑薇

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基本简介 编辑本段回目录

李笑薇,美国斯坦福大学经济学博士;美国普林斯顿大学公共管理硕士;北京大学经济学学士。2009年6月至今,担任富国基金公司另类投资部总经理。曾任职于巴克莱国际投资管理公司(BGI)大中华主动股票投资总监,高级基金经理及高级研究员。摩根士丹利资本国际Barra公司Barra 股票风险评估部高级研究员。

李笑薇李笑薇

 

李笑薇的工作,包括领导大中华主动股票投资团队采用数量模型投资A股及港股。团队的工作涉及甄选数据商,设计研发适合中国的选股模型(包括预期回报模型,风险控制模型,交易成本模型等),建设更合理的投资操作平台,评估交易券商及托管行,申请QFII 执照及额度,管理基金具体操作等。她和她的团队可谓一手完成了巴克莱在大中华的投资布局。

同时,李笑薇还参与开发了巴克莱公司的泛亚洲主动股票投资策略,并成为这个策略团队的核心成员。她主要负责建立该策略的风险控制模型,银行股选股模型,香港上市的H股尤其是并行上市的A/H股预期回报模型,以及台湾雇员奖励股对预期回报的影响模型等。

如今,李笑薇的眼光也更多的落在中国市场上。李笑薇认为,量化投资的方法和理念在中国市场大有用武之地。[1]

人物简历 编辑本段回目录

1998.08-2003.05 美国斯坦福大学 (Stanford University), 经济学博士

1996.08-1998.06 美国普林斯顿大学 (Princeton University), 公共管理硕士

1988.09-1992.07 北京大学,经济学学士

2003.01-2005.12 摩根士丹利资本国际Barra公司(MSCIBARRA), BARRA 股票风险评估部高级研究员

2006.01-2009.05 巴克莱国际投资管理公司 (Barclays Global Investors), 大中华主动股票投资总监(Head of Greater China Investment, International Active Equity),高级基金经理(Senior Portfolio Manager)及高级研究员(Research Officer)

突出贡献 编辑本段回目录

李笑薇李笑薇

李笑薇曾任巴克莱国际投资管理公司(BGI)高级基金经理,领导大中华主动股票投资团队采用数量模型投资中国A股与港股。同时,她也是巴克莱泛亚洲主动股票投资策略核心成员。在海外做定量投资的华人中,很少有人能够如她,既吸取了BGI——这一世界上历史最悠久、量化资产管理规模最大的投资公司的营养,又拥有直接投资亚洲、中国及大中华地区的市场经验,还具备全面管理团队、研究以及管理基金等多方面的实战经验。

李笑薇和她的团队所管理的巴克莱泛亚洲主动股票基金及香港主动股票基金几年来表现优异,即使在金融危机的风雨飘摇中,仍然获得了不俗的正收益。在巴克莱任职前,李笑薇曾有3年时间供职于MSCIBarra(摩根士丹利资本国际Barra公司),负责中国A股风险模型研发,是Barra CNE2风险模型研究的两名负责人之一。

1970年定量投资在海外全部投资中占比为零。待到2009年,定量投资在美国全部投资中占30%以上。其中指数类投资几乎全部使用定量技术,主动投资中大约有20%到30%使用定量技术。从2000年到2007年,美国定量投资总规模翻了四倍多,与此相比,美国共同基金总规模只翻了1.5倍。

正如定性投资的偶像巴菲特一样,量化投资领域的传奇人物为詹姆斯·西蒙斯。据统计,詹姆斯·西蒙斯管理的大奖章基金1989到2006年的17年间,其平均年收益率高达38.5%。而股神“巴菲特”过去20年的平均年回报为20% 。从1988年成立到1999年12月,大奖章基金共获得2478.6%的净回报率,超过第二名索罗斯的量子基金一倍多。

量化投资的旗帜人物――詹姆斯?西蒙斯运用他的神奇模型,从1989年到2006年的17年间,平均每年给他的大奖章基金带来38.5%的收益率。

截至今年6月30日,中国定量投资规模总量大约187亿元,在全部基金管理规模中占比仅0.6%。可以说量化投资在中国目前还是一块需要开垦的处女地,未来发展空间非常大。

市场策略 编辑本段回目录

尽管量化投资在海外发展已有30余年。由于种种原因,目前这一投资方式在中国尚处起步阶段,对于量化投资也存在诸如“量化就是模型决定一切”、“量化是完全由计算机选股”等较片面的认识。

李笑薇表示,量化投资的核心是模型设计,“模型决定一切”的说法只能说是部分正确。当一个模型已经设计建设好之后,模型所产生的交易单的确需要严格执行,只有在特殊情况下才能对其进行修改。

但量化投资的核心是模型的设计和建设。而人脑无疑是这一过程中的关键。人对市场的理解,对模型构建的了解,对模型在市场中应用的经验,是搭建一个完美“黑匣子”的最关键。“只有模型设计和建设得好,投资业绩的把握才会增加。”李笑薇表示。

此外,不同的市场以及同一个市场的不同阶段对应的投资模型是不一样的。所以模型从开始设计到最后应用要经过不断修改,这是最难的问题。“这需要足够的对市场的理解和对模型的理解。”李笑薇解释到,定性投资人和定量投资人看待市场的角度不同。

“比如,一个定量投资人可能会先对市场投资人的总体结构感兴趣。当他知道在香港80%以上投资者是机构投资人而在中国80-90%是散户投资人,他会感觉得到了一个非常有用的信息。他可以据此对哪些因素可能分别在两个市场中起作用做个推测。”

“与定性投资不同,模型设计不能光凭经验和直觉,它必须要有一个科学求证的过程。这是个严谨,耗时的过程,需要使用大量历史数据。在美国通常会回头看30年,在A股市场上我们看10、5、3年。我们会区分牛市熊市震荡市的情况。如果一个信号在各种市场情况下都表现良好,它就是个很有效的信号。” [2]

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  • 更新时间: 2012-01-09

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