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职业年金市场化加速“落地” 受托管理需守好“三道门”

来源:经济参考报 2019-06-04 14:20:18

作为养老保障“第二支柱”的重要组成,职业年金市场化正加速“落地”。而在业界看来,要实现数千亿元规模职业年金的稳健增值,受托管理需守好资产配置顶层设计等“三道门”。

职业年金,是指机关事业单位及其工作人员在参加机关事业单位基本养老保险的基础上建立的补充养老保险制度。招商证券等机构测算,职业年金目前实账积累的规模接近7500亿元。

数千亿元规模的职业年金,如何实现保值增值?2016年颁布的《职业年金基金管理暂行办法》,对职业年金基金的委托管理、账户管理、受托管理、托管、投资管理及监督管理作出了规定。而在职业年金市场化涉及的多个角色中,受托人无疑处于核心地位。

在太平养老保险股份有限公司总经理彭毅看来,受托人的资产配置能力将决定职业年金基金的长期收益水平和风险水平。作为职业年金的“大管家”,受托人需守好“三道门”。

第一道门:做好战略资产配置“顶层设计”,为职业年金提供基金投资运作的“指挥棒”和基金资产稳定收益的“压舱石”。

第二道门:抓好投资监督过程管控,在事前、事中、事后三个环节做好收益目标管理、投资合规管理、下行风险控制、信用风险控制、市场风险提示。

第三道门:用好投资管理人选择与绩效考评激励约束机制,通过建立“准入退出”的优胜劣汰机制强化战略资产配置策略执行,加强投资监督与风险控制。

今年4月,山东省职业年金计划成为首个启动市场化运作的省级职业年金项目,太平养老担任统一受托人。彭毅介绍说,建仓初期以积累安全垫为主要原则,确保开局起步扎实稳固,并在此基础上逐步放开权益投资。在实时监控各类资产市值及损益情况的基础上,公司将根据实际投资绩效进行再平衡和资产配置改进,为投资决策提供参考。

《职业年金基金暂行管理办法》赋予了受托人选择、更换投资管理人的权利。彭毅表示,基于已经形成的较为成熟的评价体系、考核方案,太平养老将结合激励约束手段对投资管理人强化绩效考评结果应用,确保策略有效执行、风险严格控制、收益目标实现。

截至5月末,全国33个统筹区中已有19个相继完成职业年金受托人选择。华东师范大学风险管理与保险系主任叶明华教授认为,诸多迹象表明,职业年金市场化运作正加速“落地”。遵循谨慎和风险分散的原则,并充分考虑安全性、收益性和流动性,受托人和投资管理人将分别立足于“战略”和“战术”,对职业年金实行专业化的管理。

与职业年金同为养老保障“第二支柱”重要组成的企业年金,自2006年9月开始入市投资。2007年至2018年,其12个完整年度的年平均投资收益率为6.97%。在业界看来,与企业年金有着相似投资目标和运作机制的职业年金,未来也有望实现安全稳健增值。

叶明华分析认为,基于职业年金强制缴费的特性,未来其总体规模将会快速上升。“无论是从存量还是未来增量角度观察,其入市都将为资本市场带来深远的影响。”叶明华说。

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